【东方证券】中青旅：非理性下跌酝酿买入机会

上半年乌镇实现营业收入1.08亿元，净利润3,724万元（其中近1300万为转让商辅收益），东西栅景区共接待游客110万人次。值得一提的是，上半年西栅在古镇休闲度假和商务旅游市场上取得较好的发展势头，上半年西栅景区的收入和游客数量同比增长均超过70%。目前西栅景区总收入超过东栅景区，其中景区酒店等综合收入超过门票收入。

我们认为仅用一年半时间西栅景区就实现了游客数量和收入的大幅增长实属不易。景区符合国内旅游向城市周边、休闲度假发展的大趋势且公司较强的景区管理及营销能力是短期内尤其是在行业整体不景气的情况下仍实现较快增长的主要原因。

【东方证券】鄂武商A：08中报分析

1H08年，公司新开武汉量贩4家，新增经营面积2.96万平方米，目前公司已签订合同网点10家，我们认为公司下半年公司新开量贩11家左右，能够完成公司15家新开店面的计划。考虑到量贩剩余20%股权在08年并表的可能性较大，预计08~09年公司量贩超市业绩保持30%以上的增长能够预见。

【中金公司】天威视讯：价值投资，时间是投资的朋友

估值吸引力明显，重申“推荐”评级。天威视讯08年EV/EBITDA估值仅有8.6倍，相比 歌华有线(行情 股吧)折让40%，相比部分国际可比公司也已经有所折让。考虑到2010和2011年，机顶盒摊销成本大幅下降，利润将迎来高速的恢复性增长，目前股价隐含2010和2011年动态市盈率分别为24.3倍和17.8倍，在传媒板块中具有明显估值优势。

经营因素之外，网络整合和付费电视内容监管体制放松也有望成为股价的催化剂。我们预计天威视讯有望在未来1-2年内收购深圳关外120-150万户的有线网络，实现用户数成倍增长

【西南证券】超声电子:募投项目投产年 业绩增长可获保障

报告期内，公司实现营业收入11.9亿元，实现归属母公司股东的净利润0.58亿元，同比分别增长16.8%和15.7%，实现基本每股收益0.13元，基本符合我们的预期。报告期内募投项目贡献收益，产品结构调整效果也比较明显，使得公司在营业收入稳步增长的同时小幅提高了现有的毛利率水平。我们对公司下半年的业绩表现表示乐观。

预测公司08、09和10年实现基本每股收益0.33元、0.43元和0.54元。股价被低估，维持“增持”评级。

【上海证券】招商地产:待到山花烂漫时

上海公司上半年销售计划完成，全年销售目标有望完成上海海德花园、依云郡销售情况良好。公司08年开工的三个盘按计划进行中上海颛桥、上海南桥、海湾花园都在进程中，三个地块位置较佳，未来销售展望良好。对上海地区前景看好上海市政府对土地供应较为严格，07年上海购房者投资需求所占不多，因此相对其他地区，上海地区前景较为乐观。

投资建议：未来六个月内，维持“跑赢大市” 预计公司08、09年EPS为1.13元和1.7元，我们按保守的估算，净资产为9.5元，价值显现，维持“跑赢大市”评级。

【西南证券】s吉生化：即将完成美丽变身

注入的三块业务资质俱佳：西航集团是我国三大航空发动机生产基地之一，著名的“秦岭”、“太行”和“昆仑”等发动机均出于此，主要作为轰炸机、歼击轰炸机和大型舰船的动力装置，均装备于我国现役防务武器。公司外贸转包生产的主要产品包括民用航空发动机精铸、精锻叶片，盘、环类零件和结构件等，主要为英国罗罗公司、美国通用电气公司、美国普惠公司、法国斯奈克玛公司及加拿大普惠公司生产的航空发动机或燃气轮机配套。非航空产品主要包括铝型材、风力发电机、太阳能发电装置、烟气轮机等。

【光大证券】开滦股份：价格提升业绩大幅增长

2008年上半年，公司洗精煤的销售价格达到1300元/吨左右，比去年同期增加了30％左右，精煤销售毛利率提高了10个百分点，达到50％左右。公司焦炭销售价格为1800元/吨，同比增长90％以上，毛利率达到24.8%，提高了18个百分点。公司产品价格双双大幅提高以及毛利率提高是公司业绩快速增长的主要原因。我们认为未来煤焦产品的价格仍将维持高位，因此公司的盈利能力在未来将有望保持。公司也预计2008年1－9月份，公司净利润将保持200－250％的增长。

【天相投顾】黄山旅游:下半年业绩有望恢复强劲增长

酒店业务实现收入1.10亿元，收入同比增长10.55%。具有垄断优势的山上酒店是酒店收入增长的保障力量。上半年酒店价格提高，增加了该业务收入水平，但是由于食品、工资等价格上涨，酒店成本同比增长18.86%，导致该业务毛利率降低4.72%。业绩增长主要来源于所得税率下调：公司净利润与上年同期相比增长了10.93%，主要原因在于上半年公司实际所得税率为26%，相比上年同期34%的实际所得税率降低了8个百分点