800美元、900美元、1000美元……再度跌回900美元。今年以来，金价在国际资金的“拨弄”下，像是一个被皮筋栓着的“蹦极运动员”，上周末又成功地“表演”了一把。据悉，上周国际现货金价以924.9美元开盘，最高上试952.9美元，最低下探914.2美元，截至4月18日午盘时分报收942.6美元，较上个交易周上涨18美元。当时多数人都认为黄金价格的升势重新确立，可晚上就风云直下，现货金低见每盎司904.35美元，后来又小幅反弹到每盎司916美元，上下波动幅度超过了40美元。

　　多数人看涨的情况下，最终变成如此一个局面，不少炒金者一下子慌了神。记者昨天在几家炒金论坛中看到，有人表示：“感觉本周情况不太妙，跌破890美元没有什么问题，极大可能到775美元。”还有人称，美元猛涨，油价也涨，有点反常。金价却跌，真让人看不懂，现在金价的走势太诡异，“套房”是住定了，干脆割肉空仓观望算了。

　　对于4月18日金价的“猴蹿”，分析人士认为，纽约商品交易所6月黄金期货价格收盘跌27.70美元，即3%，收在每盎司915.20美元，交易范围在每盎司949.80到907.30美元之间，创出4月9日以来新低。4月18日，因花旗集团一季度业绩报告好于预期，欧洲股市大幅上扬，套息交易活跃。市场对美联储本月末降息的预期削弱，美元全盘大幅走高，拖累了金价。受花旗银行利好刺激，美国股票上涨了2%。

　　美国原油期货走高，再创新高每桶116.31美元，支持黄金作为对抗通胀手段保持吸引力，而投资者似乎愿意把资金从保值的黄金上面转到收益更大的股票和原油上面，导致现货黄金价格大幅下跌。

　　金价会不会下跌到775美元？一位黄金投资分析师称，可能性不大。理由是美国经济在诸多不确定性因素的影响下正在逐步衰退，美元始终处于疲软状态；石油价格的高位运行也将带动黄金价格走高。黄金实物需求对价格波动幅度较为敏感，金价上涨过快会抑制实物需求，相反金价下跌则会刺激需求，从而使金价再度上扬。以全球最大的实金需求国印度为例，2008年1月和2月的黄金进口量年比都出现了大幅下滑，但价格的回落刺激了更多实物买盘。在金价跌落至900美元后，印度的实金需求已经开始回升。投资需求稳定则显示了投资者对黄金长期继续上涨的预期。

　　国内由于民众对黄金投资与收藏的热衷，以及在CPI屡创新高的影响下，出于消费意识、投资保障及应对风险意识，国内黄金的基本需求也在不断地巩固和提升。正是强劲的需求奠定了黄金牛市的基础，也将是金价走出这轮回调行情的首要因素。综上所述，金价后市仍将看好。

　　近日，在黄金市场上的一大消息就是国际货币基金组织(IMF)执委会提议抛售403.3吨黄金储备，但分析人士认为，这次并非是受该消息影响。

　　据了解，IMF此举无疑会对国际黄金价格的走势产生一定的影响。但是国际黄金的价格走势，还是要看国际黄金价格走势规律。黄金的三大属性——商品属性、金融属性、投资属性，决定了黄金的基本走势。黄金的商品属性决定了黄金价格的长期走势。商品属性主要体现在黄金的供求关系上。IMF的售金计划，实质上就是增大了全球黄金的供给量。IMF售金计划的影响大小就取决于它对全球黄金的供给量和供给结构的冲击程度。

　　在国际黄金期货市场上，利空消息和利多消息都是被市场提前消化掉的。而且市场非常敏感，IMF售金对国际金价的利空影响，也会作为阶段性的因素体现在国际金价的走势上面的。而从目前来看，该利空消息已经被前期消化掉。

　　IMF计划在未来几年中卖出1300万盎司黄金储备，大约是403.3吨。如果分三年卖出的话，每年也不过是130多吨，这并不能改变国际黄金供给结构，因为矿产金的产量是相对稳定的。而且2007年国际黄金的322吨左右的供需缺口也不能由IMF的售金计划而弥补掉。所以，IMF的售金计划不会改变国际黄金价格的长期走势。

　　油价在100美元上面，金价预计在1000美元，可目前美国原油期货已经到了每桶116.31美元，金价为何还在900美元左右徘徊？

　　一位炒金者也发出了这样的疑问：“4月18日晚，石油经历短暂的跳水后，又涨回来了，而且不是回稳，是实实在在的上涨。可黄金价格为何在继续下跌中？”

　　威尔鑫投资分析师杨易君认为，目前的整个市场环境有利于金价的进一步上行，但与迭创新高的油价走势不同，金价依然处于3月17日高点下方，进而使得金价的上行可能不如油价一样果敢，而金价的阶段性牛市步调也存在比油市可能更大的变数，这对投资者操作技术及仓位管理要求更高。后市金价的运行主要还得看美元中期走向的指引。

　　由于市场价格波动剧烈，潜藏较大的市场风险。近日，上海黄金交易所发出《关于做好市场风险管理工作的通知》，提醒会员单位提高风险意识，加强客户的资金管理，做好客户资信状况和持仓情况的评估管理。

　　《通知》称，按照交易所对会员代理业务的要求，会员收取客户的保证金应该高于交易所对会员清算时的保证金水平。而交易所在与会员的沟通过程中了解到，部分会员的代理保证金水平与交易所相同，当遇到价格大幅波动、交易所提高保证金水平时，资金追加不及、又没有缓冲的余地，很容易发生被交易所强行平仓的情况。为降低会员代理业务的风险，交易所建议会员收取客户的保证金水平，应在交易所对会员的保证金水平基础上高2个百分点以上。

　　会员要做好客户的培训和风险警示工作，避免客户满仓操作。同时设计好客户风险处理预案，一旦出现风险苗头，要及时果断地处理。