2、WTI与Brent原油：

　　正常的情况下,1988-2006年，WTI对Brent保持1.55美元的溢价；

　　NYMEX市场WTI和ICE市场Brent之间的价差在2007年度也出现了较大的变化。表现在两个对应的现货月合约的价差上(WTI-Brent)先缩小后扩大，该价差，从年初WTI较Brent有少量的升水，持续萎缩至6月WTI较Brent贴水6.5个美元；此后价差的运行趋势逆转，再从贴水转变为了升水，今年WTI油价低于布伦特时间之长、幅度之大前所未有。出现罕见的价差是由于美国国内炼厂开工率低,致使 CUSHING地区原油外运困难、库存增加。WTI和Brent的价差变化给投资者带来了丰富的跨市场套利机会。

　　3、WTI原油远月与近月合约基差倒挂有利油价：

　　NYMEX原油的价差结构上，2007年出现了正向市场向逆向市场结构的转换。如图，4月NYMEX原油现货月较后一月份贴水1.7个美元左右，但此后贴水值不断缩小；进入8月NYMWX原油现货月开始升水后一月份，最高升水值达到1.37个美元；12月中旬以后价差结构再度转变为现货月贴水。出现这种情况反映了现货供求情况的紧张。这在2005年的铜上出现，根据历史经验，这是一个大牛市的特征。并且由于基差的倒挂将不利于库存的增加！

　　六、国际游资对油价的推波助澜：

　　国家信息中心27日发布报告称，影响国际油价的各种因素都会成为国际游资炒作的题材，因而国际游资仍将会对油价起到推波助澜的作用。

　　基金原油期货持仓量与国际油价具有高度正相关性，每当基金净多持仓量大幅增加，国际油价随之飙升，而当基金大幅减仓时，国际油价便会出现快速下挫。

　　报告表示，在现代金融市场体系中，巨额国际游资在不断冲击各种市场，国际原油期货市场也不能例外。2007年初纽约商品交易所基金原油期货持仓量一度大幅减少，出现了净空头持仓，随之国际油价出现了大幅跳水，西德克萨斯原油期货价格由每桶65美元左右一度跌至50美元。3月份以来，纽约市场投机资金原油期货持仓量明显回升，国际油价也出现明显反弹。在7月末，基金原油净多持仓量最高增至1.2亿桶以上，超过当时日原油消费总量近50%，而国际油价再次刷新历史最高纪录。

　　07年12月中旬美国最大的养老基金———加州公务员养老基金(CalPERS)投资委员会决定，在其资产组合中配置包括原油、木材在内的商品以及投资基础设施项目的私人股权。

　　如下图，2005年初，CFTC原油总持仓最少为656458张，而两年后的200年，该数据已经上升最高到1549425张，幅度为136%。可见有越来越多的资金正加入原油期货期货中来！

　　预计在08年还将会有许多各种基金加入到大宗商品交易中来。资金将成为影响油价很重要的一个因素！而根据基金一般喜欢做多的特点可知，未来油价仍将有较大的上升空间！
　　七、地缘政治题材的炒作仍将贯穿2008年油市：

　　近年来，油价的上涨也总是伴随着地缘政治等问题，市场对地缘政治已逐渐适应。不过，影响油市良久的伊朗核问题始终未能退出油市炒作的舞台。

　　根据BP能源统计，伊朗拥有189亿吨石油探明储量，占世界总量的11.4%，仅次于沙特居世界第二位，储采比高达86.7；天然气探明储备高达28.1万亿立方米，占世界总量的15.5%，仅次于俄罗斯居于世界第二位。目前，伊朗为欧佩克第二大产油国，石油日产量超过400万桶，而且超过60%的石油出口国际市场，大约250万桶左右的出口量，年出口石油在1.2亿吨左右。

　　如果美国对伊朗采取军事行动，霍尔木兹海峡关闭，沙特88%、伊拉克90%从海路出口的石油将受影响，而阿联酋、科威特、卡塔尔的全部海路原油贸易均会受阻。国际油价将在出现暴涨，世界经济将遭受巨大打击。