英力特是具有上下游一体化优势PVC生产企业，随着PVC产能的不断扩张，公司业绩逐步进入了快速增长期，2007年度公司实现净利润同比出现大幅增长。

　　行业需求增长

　　由于下游产业需求的推动，我国PVC近几年呈现高速发展态势，尽管我国PVC产能在迅速增长，但目前仍存在一定的供应缺口。有数据显示，在未来较长时间内，我国PVC需求量将会保持继续增长，预计在2008年，年需求量将超过1000万吨。另一方面，我国烧碱消费未来几年也将保持稳步增长的态势，尤其是造纸、铝业、纺织、石油、电力、化工、医药等行业的快速发展，国内烧碱需求仍将保持一定的增长速度，预计2008年消费量将会达到2000万吨。目前PVC价格保持高位震荡，随着3月份开始逐步进入PVC消费旺季，公司产能的快速扩张将为其带来更多利润来源。

　　比较优势明显

　　规模、技术以及成本优势正是公司的核心竞争力所在，也是其盈利能力快速提高的源泉。去年10月，公司年产20万吨聚氯乙烯树脂、17万吨烧碱项目第一条年产10万吨聚氯乙烯树脂等生产线建成投产，公司聚氯乙烯树脂产能扩大到27.5万吨，位居聚氯乙烯树脂行业第11位，电石法聚氯乙烯树脂全行业第5位。而从技术来看，公司近年建设项目的主要技术、生产设备均从国外引进，达到世界先进水平，再加上公司以地方煤炭资源为依托、以热电生产为基础、以PVC生产为主导、废物综合利用为一体的产业链，与全国同行业相比，成本优势也较为明显。显然，在东部地区煤、电、油、盐和建设用地日益紧缺，氯碱、煤电、煤化工产业向西部转移趋势明显的形势下，公司的比较优势将为其抓住行业整合的机遇创造更多条件。

　　产能扩张 机构看好

　　广发证券认为，公司2008年业绩增长将主要来源于新建的10万吨PVC和9万吨烧碱的投产，而2009年和2010年业绩增长将主要来源于公司PVC和烧碱产能的扩张，预计2008年、2009年和2010年公司每股收益分别为1.50元、1.94元和2.72元，考虑到公司未来增长前景和行业状况，继续给予其买入评级。（天信投资 王飞）

　　江铃汽车（000550）V348有望成为增长新动力

　　2007年公司产销量继续呈现稳步增长态势，全年销售汽车95059辆，比上年增长11.55%。全顺轻客、江铃轻卡、皮卡是公司目前三大支柱产品。其中轻客、轻卡竞争优势明显，加上新款车型的推出，2007年保持了与行业平均水平相当的增长速度，皮卡销量有所下降，宝威SUV增长较快。公司在商用车市场份额略有下降。

　　盈利能力保持稳定

　　报告期销售收入84.56亿元，比去年增长10.46%。主营业务毛利率25.3%，较上年提高1.2个百分点。全年实现净利润7.59亿元，同比增长20.71%%。报告期收益质量较高，每股经营活动产生的现金流量净额0.98元，高于同期每股收益0.88元的水平。现金流充裕，年末货币资金余额达21.07亿元。公司经营管理水平较高，各项财务指标保持稳定并有逐步改善提高的趋势。

　　V348促进产品升级换代

　　公司持续进行技术改造，以保证公司的技术优势，增强企业中长期发展动力。按照规划，2008年公司技术改造的投资规模在4亿元左右。江铃汽车在上海宣布福特新世代全顺正式上市，新世代全顺长轴中顶标准型售19.88万元，长轴中顶加长型售22.38万元。该车型的正式上市，将增强江铃汽车在轻客市场的优势，并将有望成为公司后期业绩增长新动力。公司提出了2008年经营目标，计划实现销售收入100亿元左右。

　　估值偏低 推荐评级

　　公司是国内轻型商用车龙头企业之一，产品定位于中高档市场，盈利能力较强。2008年推出全顺新产品V348有望成为公司业绩增长新动力。公司管理水平较高，业绩有望保持稳定增长。预计2008年、2009年EPS分别为0.97和1.21元，以3月14日收市价计算，PE分别为18倍和15倍，股价估值偏低，维持推荐评级。（平安证券）

　　泸天化（000912）新业务影响力渐增